كيف يتم تحديد قيمة الخيار؟
أولا عليك أن تفهم معنى الجوهرية والخارجية. تتكون علاوة الخيار من هاتين القيمتين. الجوهر هو قيمة الخيار إذا قمت بممارسته على العقد الآجل ثم عوضته. على سبيل المثال ، إذا كان لديك طلب فول صويا بقيمة 5 دولارات أمريكية (نوفمبر) وكان السعر الآجل لذلك العقد هو 5.20 دولارًا أمريكيًا ، وبالتالي هناك قيمة جوهرية قدرها 20 دولارًا لهذا الخيار. فول الصويا هو عقد بقيمة 5000 بوشل ، لذا فإن 20 سنتًا مضروبًا في 5000 = 1000 دولار هي القيمة الجوهرية لهذا الخيار.
الآن دعنا نقول أن نفس تكلفة فول الصويا في 5 نوفمبر تكلف 1600 دولار كعلاوة. 1000 دولار من التكلفة هي قيمة جوهرية و 600 دولار أخرى خارجية. تتكون القيمة الخارجية من القيمة الزمنية وقسط التقلب والطلب على هذا الخيار المحدد. إذا بقي الخيار 60 يومًا حتى انتهاء الصلاحية ، فسيكون له قيمة زمنية أكبر مما سيكون عليه مع بقاء 45 يومًا. إذا كان للسوق حركات أسعار كبيرة من الأقل إلى الأعلى ، فإن علاوة التقلب ستكون أعلى من سوق حركة السعر الصغيرة. إذا كان العديد من الأشخاص يشترون سعر الإضراب الدقيق هذا ، فيمكن لهذا الطلب أن يرفع العلاوة أيضًا بشكل مصطنع.
ما مقدار تحرك علاوة الخيار فيما يتعلق بالعقد الآجل الأساسي؟
يمكنك معرفة ذلك من خلال معرفة عامل دلتا في خيارك. يخبرك عامل دلتا عن مقدار التغيير في العلاوة الذي سيحدث في خيارك بناءً على حركة العقد المستقبلي الأساسي. لنفترض أنك تعتقد أن الذهب في ديسمبر سيرتفع بمقدار 50 دولارًا للأوقية أو 5000 دولار للعقد عند انتهاء الصلاحية. اشتريت خيارًا بعامل دلتا بنسبة 20٪ أو 20٪. يجب أن يربح هذا الخيار ما يقرب من 1000 دولار أمريكي كقيمة مميزة لحركة أسعار الذهب الآجلة المتوقعة بقيمة 5000 دولار أمريكي.
هل يمكن لمضارب الخيار أن يحقق ربحًا قبل أن يكون للخيار قيمة جوهرية؟
نعم ، طالما أن علاوة الخيار تزداد بما يكفي لتغطية تكاليف معاملاتك مثل العمولة والرسوم. على سبيل المثال ، لديك مكالمة ذرة في 3 كانون الأول (ديسمبر) وبلغت قيمة الذرة في كانون الأول (ديسمبر) 270 دولارًا للبوشل وكانت تكاليف معاملتك 50 دولارًا. لنفترض أن خيارك يحتوي على دلتا بنسبة 20٪ وأن سوق الذرة المستقبلية في ديسمبر ارتفع بمقدار 10 سنت / بوشل إلى 2.80 دولار / بوشل. الذرة هي جهة اتصال 5000 بوشل لذا 1 سنت مضروبًا في 5000 = 50 دولارًا. ستزيد علاوة الخيار الخاص بك بحوالي 2 سنت = 100 دولار. حتى أن كسرك كان 50 دولارًا ، لذا لديك ربح 50 دولارًا بدون أي قيمة جوهرية لأنك لا تزال خارج المال بمقدار 20 سنتًا.
يعتبر الاستثمار في العقود الآجلة والخيارات محفوفًا بالمخاطر للغاية ويجب استخدام رأس مال المخاطرة فقط. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. النقد والخيارات والعقود الآجلة لا تستجيب بالضرورة لمحفزات مماثلة بطريقة مماثلة. لا توجد صفقات جيدة مضمونة.